Alstom reduce su margen operativo al 1% y anticipa una salida de caja de 1.500 millones

Alstom ha comunicado este lunes unos resultados preliminares que revelan un fuerte deterioro en su rentabilidad. El margen operativo ajustado de la compañía pasó de un 6,4% en el primer semestre del ejercicio anterior a un -4% en el periodo actual. Esta caída de más de diez puntos porcentuales evidencia que, pese al crecimiento en ventas y pedidos, la actividad no se ha traducido en beneficios.

Según los datos publicados, el fabricante facturó 9.300 millones de euros, un 3% más, y recibió pedidos por 11.000 millones, un 5% más. Sin embargo, la producción de material rodante descendió un 8%, situándose en 1.860 unidades frente a las 2.017 del mismo periodo anterior. La empresa atribuye esta reducción a la necesidad de corregir deficiencias técnicas y realizar pruebas adicionales.

Problemas técnicos en la plataforma Coradia Max

El principal foco de las dificultades es la plataforma de trenes Coradia Max, que acumula nuevos problemas técnicos y mayores exigencias de homologación. La fabricación de esta plataforma se detuvo durante el primer trimestre para evitar intervenciones posteriores sobre las unidades ya producidas. A ello se suman complicaciones en contratos ejecutados para Alemania, lo que ha obligado a revisar a la baja los márgenes previstos en determinados proyectos.

Para el conjunto del ejercicio fiscal, que terminará en marzo de 2027, Alstom reduce su previsión de margen operativo ajustado del 6,5% a alrededor del 1%. La compañía también rebaja a unos 4.000 los coches ferroviarios que espera fabricar, frente a los 4.400-4.500 previstos inicialmente. El flujo de caja libre fue negativo en 1.248 millones de euros durante el semestre, y se anticipa una salida de caja de 1.500 millones al cierre anual, debido al aplazamiento de cobros asociados a hitos contractuales.

Ante esta situación, la deuda neta ascendía a 1.100 millones de euros a finales de septiembre. El consejero delegado, Martin Sion, ha anunciado que el grupo estudia medidas para reducir su endeudamiento en torno a 2.000 millones hasta septiembre de 2027 y ha puesto la disciplina de costes en el centro de una revisión organizativa cuyas decisiones se tomarán a comienzos de 2027.